Инвесторы преимущественно пессимистично оценивают перспективы так называемых зелёных акций в ближнесрочной перспективе, показал опрос Bloomberg. Большинство ожидают продолжения падения профильного биржевого фонда в 2024 году и допускают, что из-за охлаждения спроса на электромобили Tesla выпадет из топ-10 самых дорогих компаний в индексе S&P 500.

Bloomberg провел опрос 620 инвесторов через собственный терминал и онлайн. В числе респондентов — управляющие портфелями, трейдеры и розничные инвесторы.

Детали

Почти две трети участников опроса заявили, что признаки снижения ажиотажа вокруг электромобилей убеждают их избегать инвестиций в Tesla и другие компании сектора. В свою очередь 38% уверены, что опасения раздуты, и сейчас по-прежнему хорошее время, чтобы покупать акции компании. В 2021 году Tesla достигла капитализации в $1,2 трлн, на короткое время став пятой по этому показателю в индексе S&P 500 (в него входят компании США с наибольшей рыночной капитализацией). По итогам торгов 24 ноября капитализация компании составила $748,47 млрд — это восьмое место. Уже в 2024 году компания выпадет из топ-10 индекса, ожидают почти 50% участников опроса Bloomberg. Кроме того, инвесторы Tesla оценивают риски, связанные с поведением гендиректора компании Илона Маска, высказывания которого регулярно сказываются на акциях, отметил Bloomberg. В ноябре крупный акционер Tesla потребовал наказать Маска за поддержку антисемитского высказывания. Акции компании подешевели на 3,8% после комментария миллиардера, а затем, немного отыграв потери, ещё на 2,9% после обращения акционера.

Больше половины опрошенных Bloomberg инвесторов ожидают, что в 2024 году продолжится снижение биржевого фонда iShares Global Clean Energy, который в этом году уже потерял 30% стоимости. Но инвесторы не отрицают важность экологической повестки в долгосрочной перспективе. 42% опрошенных уверены, что глобальное потепление и более частые климатические катастрофы повлияют на стоимость портфеля в ближайшие три года. Пока они пытаются понять, как действовать, 24% опрошенных уже вносят коррективы в свои инвестиционные портфели, чтобы подготовить их к переменам. Значительная часть — 34% — считают климатические риски раздутыми. 38% инвесторов заявили, что лучшими направлениями для инвестиций, связанными с климатом и экологией, считают добытчиков наиболее важных сегодня минералов. Какие именно минералы имеются в виду, Bloomberg не уточнил. Вероятно, к ним относят литий — ключевой элемент аккумуляторов, которые используются сейчас в большом количестве устройств: от смартфонов до электромобилей.

Инвесторы рассчитывали на ралли зелёных акций в этом году за счёт беспрецедентных мер поддержки, но высокая инфляция и растущие процентные ставки в итоге негативно повлияли на многие ESG-акции, причём сильнее всего — на компании в области ветровой и солнечной генерации, пишет Bloomberg. Многим компаниям в этой сфере требуется значительный капитал, что делает их более уязвимыми перед повышенными ставками по сравнению с добытчиками нефти и газа, у которых уже есть развитая инфраструктура. К тому же ветровая и солнечная генерация страдают от задержек и отсрочек проектов, усугубляемых проблемами с цепочками поставок, отметил Bloomberg.

Что говорят участники опроса

Сейчас в зелёных акциях происходит переломный момент, заявил Bloomberg инвестор Чат Рейндерс: ажиотаж, сопровождающий ESG-повестку, отвлек многих инвесторов от традиционных финансовых метрик: спроса, предложения и балансовых ведомостей, считает он.

«Мы обернемся и скажем, что это была эра выдающихся спекуляций. Будь то мемные акции или зелёные акции, все занимались маркетингом и продавали крайне активно», — отметил Рейндерс.

Аналитик компании Green Alpha Advisors Гарвин Джабуш считает текущую распродажу зелёных акций временной. Президент компании Ecofin, управляющий активами на $2 млрд, Брент Ньюкомб рассматривает спад на рынке как возможность для покупки. А Билл Грин из компании Climate Adaptive Infrastructure заявил, что неверно по стоимости публично торгуемых акций компаний, занимающихся солнечной или ветряной генерацией, судить о том, что застопорился весь рынок.

«Публичные рынки, как известно, непостоянны и, на наш взгляд, слишком остро отреагировали на рост процентных ставок и проблемы с цепочками поставок», — уверен Грин.

Некоторые инвесторы среди негативных факторов для зелёных акций, помимо высоких ставок и инфляции, отметили также политические риски. Регуляторное давление усилится и потенциально может выявить примеры «гринвошинга» — необоснованных заявлений об экологичности продуктов, — которые приведут к падению стоимости активов, написал Bloomberg. Кроме того, в 2024 году половина населения планеты будет голосовать на выборах: поскольку государственная политика определяет многие факторы, которые делают ESG важным для инвесторов сегодня, результат выборов имеет большое значение, процитировал Bloomberg аналитиков Barclays под руководством Мэгги О’Нил.