Сокращение спроса на нефть со стороны США и Китая может происходить при стабильном предложении со стороны ОПЕК

Валютный рынок
По итогам торгов понедельника курс USDKZT вырос до 478,15 тенге за доллар (+3,16 тенге) при повышении торговой активности до 179,7 млн долларов (+25,8 млн). Давление на нацвалюту, вероятно, в основном оказывали негативные внешние факторы, включая падение нефтяных котировок (см. ниже) и существенный рост индекса доллара (+0,7%) после временного предотвращения остановки работы американского правительства.

Между тем Нацбанк сообщил, что в сентябре нетто-продажа инвалюты (конвертация трансфертов из Нацфонда за вычетом покупок в ЕНПФ и КФГД) составила 895 млн долларов (26% от совокупного объёма торгов). Однако, несмотря на то, что это значение в два раза превысило августовские объёмы, оно было недостаточным для удержания нацвалюты от ослабления на 3,4%. Также отметим, что в октябре нетто-продажи будут увеличены и могут составить 1,3-1,4 млрд долларов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок
Ставки денежного рынка на первых торгах текущей недели показали заметное снижение: доходность операций репо уменьшилась на 22 б.п., до 16,92%, тогда как доходность по однодневным валютным свопам упала на 33 б.п., до 12,78%. При этом объём торгов удерживается на повышенных уровнях – 1,7 трлн тенге (+34,8 млрд). Между тем в понедельник Нацбанк изъял с рынка 1,6 трлн тенге краткосрочной ликвидности, в том числе 1,4 трлн нотами (77% спроса под 16,49% годовых) и 0,2 трлн посредством депозитного аукциона (100% спроса под 16,50% годовых). Открытая позиция удерживается у отметки 4,1 трлн тенге чистой задолженности НБРК перед рынком.

Фондовый рынок
Индекс KASE по итогам торгов понедельника вырос до 4 126,07 пункта (+0,5%). При этом рост акций Казатомпрома (+1,5%) и Казахтелекома (+1,1%) был частично нивелирован снижением стоимости долевых инструментов БЦК (-1,2%). Интерес локальных инвесторов к «голубым фишкам» может быть связан с предстоящей публикацией их финансовых результатов за 9 месяцев 2023 года: в конце октября отчеты опубликуют КазТрансОйл, Kaspi, Казатомпром и КМГ. Из событий долгового рынка отметим, что в текущем месяце Минфин РК планирует разместить ГЦБ совокупным объёмом 160 млрд тенге, что на 36% меньше планового сентябрьского объёма.

Мировой рынок
Ключевые американские фондовые индексы на торгах в понедельник показали разностороннюю динамику: S&P практически не изменился (+0,01%), Dow снизился на 0,2%, тогда как Nasdaq вырос на 0,7%. Вышедшая накануне макроэкономическая статистика США вновь оказалась сильной: производственная активность в сентябре снизилась меньшими темпами, чем ожидалось (индекс ISM Manufacturing составил 49 пунктов против прогноза в 47,8), а расходы на строительство увеличились в августе. Между тем член совета управляющих Федрезерва Мишель Боуман заявила, что сильные макроданные могут свидетельствовать о «застопоривании» прогресса в борьбе с инфляцией и, соответственно, потребовать дальнейшего повышения процентных ставок.

Нефть
По итогам торгов понедельника цены на нефть Brent снизились до отметки 89,1 доллара за баррель, показав самое существенное внутридневное в текущем году (-6,6%). В США сохраняются ожидания по удержанию высоких процентных ставок, что приводит к росту стоимости доллара и увеличивает вероятность рецессии. В то же время Всемирный Банк понизил прогноз роста экономики Китая в 2024 году с 4,8% до 4,4% на фоне слабости сектора недвижимости и роста долга. Между тем опрос Reuters показал, что добыча нефти странами ОПЕК в сентябре выросла второй месяц подряд, несмотря на сокращение нефти Саудовской Аравией и Россией. Соответственно, давление на котировки, вероятно, оказывали опасения относительно потенциального профицита на сырьевом рынке из-за снижения спроса на нефть со стороны её основных импортеров при стабильном предложении.

Российский рубль
По итогам торгов понедельника курс по паре USDRUB продолжил рост, зафиксировавшись на отметке 99,8 рубля за доллар (+1,8%). Негативное влияние на рубль могли оказывать такие внешние факторы, как падение нефтяных котировок и рост индекса доллара, происходившие на фоне окончания сентябрьского налогового периода. На текущей неделе дополнительное давление на российскую валюту может быть связано с выходными днями в Китае (29.09-06.10), во время которых операции с юанем проводиться не будут.