У акционеров ВТБ существует множество «фантомных болей», но за последние девять месяцев каждый месяц или квартал какая-то из них «закрывается». Такое мнение высказал в программе «Рынки.Итоги» на телеканале РБК инвестор экс-глава «Связьинвеста» Евгений Юрченко, консолидировавший в этом году 8% обыкновенных акций ВТБ.

«Очень много существует фантомных болей внутри этой бумаги, и каждый вспоминает какие-то истории. Очень важно понять, что если мы возьмём последние девять месяцев, то каждый месяц, каждый квартал какая-то из этих фантомных тем закрывается», — сказал Юрченко.

В пример он привёл рост доли акций ВТБ в индексе Мосбиржи и решение по конвертации двух видов привилегированных акций, принадлежащих государству, в обыкновенные.

«Я это называю зоопарком — когда в акционерном капитале находятся различные бумаги с разными номиналами. В данном случае у нас были одни бумаги по копейке, другие по 10 копеек, и обыкновенная акция номиналом 50 рублей. Так вот, если бы конвертация шла в соответствии с законом по номиналу, то частным акционерам, миноритарным акционерам досталось бы всего 19,4%. Но на самом деле, была проведена уникальная, на мой взгляд, операция — это действительно был огромный компромисс — и доля миноритарных акционеров окажется выше 25%», — отметил Юрченко.

Также инвестор добавил, что одной из «болей» акционеров является выплата дивидендов. Он отметил, что при направлении на дивиденды 50% прибыли госбанка дивдоходность составит около 24%. Если же на дивиденды направят 25% прибыли, то доходность составит около 12% и будет сопоставима с дивдоходностью «Сбера», который выплачивает акционерам 50% прибыли, оценил Юрченко.

«Заявление менеджмента [ВТБ], которое прозвучало 25 февраля, о рекомендации выплатить 50% от чистой прибыли, я считаю, заслуживает уважения», — сказал Юрченко, напомнив, что все, что говорил менеджмент банка в течение последних девяти месяцев, «четко исполнялось».

На горизонте 12 месяцев он видит потенциал роста акций ВТБ на уровне 40%. В эфире телеканала РБК инвестор уточнил, что его пакет в ВТБ сохраняется на прежнем уровне — чуть больше 8%, или 16% free-float. «Я зашел не для того, чтобы выходить из этих бумаг. В настоящий момент я и так её [долю] увеличил до той величины, что могу номинироваться, могу проходить в наблюдательный совет», — сказал Юрченко, отвечая на вопрос, планирует ли он наращивать пакет в госбанке.

В сентябре 2025 года ВТБ провел вторичное публичное размещение акций (SPO). Всего банк разместил 1,264 млрд обыкновенных акций по цене ₽67 за бумагу. Объём сделки достиг ₽84,7 млрд, она стала крупнейшей на российском рынке за последние годы. В результате SPO и роста доли акций в свободном обращении (free-float) вес бумаг ВТБ в индексе Мосбиржи увеличился с 1% до более 3,3% по состоянию на 25 марта.

20 февраля 2026 года ВТБ объявил параметры конвертации привилегированных акций в обыкновенные. Как сообщил журналистам первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, «префы» будут превращены в обыкновенные акции по схеме «номинал к рынку», где «рынок» — это средневзвешенная цена акций за 2025 год. По отчету Мосбиржи, она составляет ₽82,67 за одну обыкновенную акцию. Дивиденды за 2025 год будут распределяться уже по обыкновенным акциям. Для того, чтобы провести такую конвертацию потребовались изменения в законодательство, они уже приняты. После процедуры доля государства увеличится с 50,1% до 74,45% обыкновенных акций, оценивал Пьянов. При стандартной конвертациии «номинал к номиналу» государство получило бы 80,6%.

Собрание акционеров по вопросу конвертации назначено на 14 апреля. К маю в ВТБ рассчитывают завершить этот процесс.

Что касается дивидендов, то акционеры должны будут проголосовать по выплатам 30 июня. В середине февраля глава ВТБ Андрей Костин рассказал, что банк ведёт «непростой диалог» с ЦБ по вопросу дивидендов. Пьянов позднее уточнил, что менеджмент выступает за выплату 50% прибыли в виде дивидендов, но решение будет за акционером.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее