На текущей неделе пройдут выборы президента и будет принято очередное решение по процентным ставкам

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

На пятничных валютных торгах KASE средневзвешенный курс по паре USDKZT закрепился на уровне 488,27 тенге за доллар (+0,04 тенге) при повышенном объёме торгов – 194,1 млн долларов (+26,5 млн долларов). Поддержку нацвалюте могло оказать сообщение о сохранении высоких нетто-продаж инвалюты Нацбанком в ноябре: 1,3-1,4 млрд долларов. Между тем инфляция в РК в прошлом месяце ускорилась, составив 8,5% в годовом и 0,9% в месячном выражении (8,3% и 0,4% в сентябре). Цены на платные услуги за год выросли на 14,3%, непродовольственные товары – на 7,8%, продовольственные товары – на 4,9%. Соответственно, подобная динамика может способствовать сохранению текущих жестких монетарных условий в стране.

Диаграмма 1. USDKZT:

Денежный рынок

Ставки на денежном рынке в пятницу снизились: средневзвешенная ставка репо овернайт – на 5 б.п., до 13,6% годовых, а ставки однодневного валютного свопа – на 83 б.п., до 8,6% годовых. При этом совокупный объём торгов заметно сократился, составив 565,4 млрд тенге против 808,6 млрд на предыдущей сессии. Между тем спрос на размещение депозитов в Нацбанке упал почти в два раза, составив 0,7 трлн тенге (100% спроса, 14,25% годовых) против размещённого в четверг 1,4 трлн тенге. Несмотря на это, открытая позиция по операциям НБРК зафиксировалась у отметки ~7,1 трлн тенге нетто-задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Индекс KASE в пятницу вновь показал околонулевую динамику, закрывшись на отметке 5 212,19 пункта (-0,03%). Снижение стоимости акций Kaspi (-1,7%), КМГ (-0,6%) и Казатомпрома (-0,5%) было практически полностью нивелировано ростом долевых бумаг Kcell (+1,1%), Народного Банка (+0,9%) и БЦК (+0,7%). Из корпоративных событий можно отметить выплату KEGOC дивидендов за первое полугодие 2024 года в размере 82,4 тенге на одну акцию (77,74 тенге по итогам аналогичного периода прошлого года). Минфин РК продолжает сокращать объёмы привлечения средств: в ноябре ведомство планирует разместить всего три выпуска облигаций совокупным объёмом 55 млрд тенге против 190 и 250 млрд октябрьского и сентябрьского планов.

Нефть

По итогам пятницы котировки нефти Brent снизились на 0,1% – до 72,7 доллара за баррель после выхода данных о росте добычи нефти в США. Согласно данным EIA, в августе объёмы добычи составили рекордные 13,4 млн б/с, тогда как средние значения в 2025 году могут составлять уже 13,5 млн б/с. В воскресенье члены ОПЕК+ приняли решение отложить запланированное на декабрь увеличение добычи нефти на месяц из-за слабого спроса и роста предложения за пределами альянса. Это означает, что добровольное сокращение добычи нефти на 2,2 млн б/с и компенсационное снижение за добычу выше установленных квот отдельными странами будут действовать до конца текущего года. На этом фоне на вчерашней сессии цены на нефть выросли на 2,0%, до 74,2 доллара за баррель.

Рисковые активы

Основные американские фондовые индексы завершили прошлую неделю умеренным ростом в пределах 0,4-0,8% после того, как вышедшая слабая макростатистика позволила инвесторам рассчитывать на более быстрое смягчение монетарной политики Федрезервом. По итогам октября количество рабочих мест в США выросло на 12 тыс., что стало минимальным приростом с декабря 2020 года. Минтруда США объясняет это последствиями ураганов Хелен и Милтон, а также забастовками сотрудников Boeing и работников отелей в Калифорнии и на Гавайях. В то же время индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) снизился до 46,5 пункта против сентябрьских 47,2 пункта, что свидетельствует о сохраняющемся спаде в секторе. Помимо этого позитивные настроения инвесторов были связаны с корпоративной отчетностью: финансовые результаты Amazon, Intel, Exxon Mobil и Chevron превзошли прогнозы рынка.

Защитные активы

Волатильность в защитных активах сохранилась в преддверии старта «Большой недели» в США: завтра пройдут выборы президента США, в четверг Федрезерв примет очередное решение по процентным ставкам. На этом фоне доходность казначейских облигаций и индекс доллара колеблются вслед за ставками на победу того или иного кандидата в президенты, так как Дональнд Трамп и Камала Харрис анонсируют противоположные направления дальнейшего развития экономики страны. Стоимость золота показала нулевую динамику в свете отсутствия новостей с Ближнего Востока.