Запуск токенизированных ипотечных облигаций позволит использовать цифровые инструменты в реальном секторе экономики. Такое мнение LS высказал директор по стратегии "Финама" Ярослав Кабаков.

Собеседник LS считает, что появление данного инструмента на локальном фондовом рынке станет важным шагом в развитии цифровых финансовых активов (ЦФА) в Казахстане. Он напомнил, что уже сегодня страна создает правовую основу для выпуска таких инструментов за счёт системы регулирования через МФЦА, которая была внедрена с прошлого года.

"Использование блокчейна для токенизации способствует прозрачности сделок, снижению административных расходов и ускорению процессов, что соответствует мировым трендам. Токенизация ипотечных облигаций расширит доступ к ликвидности, привлекая как локальных, так и иностранных инвесторов, и будет способствовать интеграции цифровых инструментов в реальный сектор экономики", – подчеркнул Кабаков.

Представитель "Финама" ожидает, что данная инициатива укрепит позиции страны как инновационного финцентра и стимулирует дальнейшее развитие ЦФА.

Что касается условий выпуска данного инструмента, то, по мнению собеседника LS, они будут включать соответствие стандартам "Базель-III", использование блокчейн-платформ, учёт реальной стоимости залогов и льготы для эмитентов, что сделает эти облигации более привлекательными для банков.

Вместе с тем Кабаков подчеркнул, что подобные инструменты имеют высокий потенциал спроса на казахстанском фондовом рынке благодаря росту рынка облигаций, преимуществам токенизации и господдержке.

"Несмотря на высокую базовую ставку и инфляцию, меры регуляторов по стимулированию корпоративного кредитования могут смягчить эти факторы", – отметил эксперт.

В то же время собеседник LS рассказал о других инструментах, которые способствуют развитию ЦФА в республике. В их числе криптовалюты и стейблкоины, зелёные и социальные облигации, синдицированные займы и регуляторная песочница МФЦА.

На его взгляд, данные элементы в сочетании с надзорными мерами, технологическими решениями и рыночным спросом формируют устойчивую экосистему для ЦФА в стране.

"Запуск токенизированных ипотечных облигаций станет катализатором для цифровизации казахстанского финрынка. Однако его успех зависит от синхронизации регуляторных мер, технологической инфраструктуры и образовательной работы с инвесторами. Опыт МФЦА и рост розничного участия указывают на позитивные перспективы развития", – считает он.

Между тем в ответе на официальный запрос LS в АРРФР отметили, что в настоящее время они совместно с Нацбанком, МФЦА и другими органами обсуждают вопрос введения в оборот ЦФА.

"В рамках этого прорабатывается общий концепт законодательных поправок, который определит порядок регулирования цифровых финансовых активов, а также особенности выпуска и обращения токенизированных ценных бумаг", – резюмировали в агентстве.