С текущего года начинает действовать новый закон по регулированию биржевой торговли.

Значительные изменения, которые коснутся как товарных бирж, так и их участников, вступят в силу в середине 2025 года. О ключевых изменениях в регулировании товарных бирж подробнее рассказали эксперты. Об этом сообщает inbusiness.kz.

Новый закон “О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам биржевой торговли и предпринимательства” был принят 30 декабря прошлого года. Его основные положения начнут действовать с 1 июля 2025 года. Однако часть норм вступит в силу раньше — со 2 марта, а некоторые изменения начнут работать с 1 января 2026 года. Как пояснила и.о. директора по продажам АО “Товарная биржа “Евразийская торговая система” Сания Ахметова, cо 2 марта 2025 года правительство Казахстана начнёт проводить конкурсный отбор товарных бирж, которые получат право организовывать торги социально значимыми биржевыми товарами (СЗБТ). Перечень таких товаров будет утверждать министерство торговли и интеграции РК и корректировать в зависимости от ситуации на рынке.

“Уже находится НПА на публичном обсуждении, где введено уже около 50 позиций, и обсуждение у нас продлится до середины февраля. Ну и, конечно, правительство РК будет разрабатывать государственную политику в сфере деятельности товарных бирж и, соответственно, будут пересматриваться правила биржевой торговли, будет пересматриваться порядок проведения биржевых торгов, ну и, конечно, условия и требования для участников биржевой торговли”, — отметила она.

Основные изменения с 1 июля 2025 года

С 1 июля 2025 года товарные биржи в Казахстане смогут работать сразу с двумя перечнями товаров: с текущими биржевыми товарами и с социально значимыми товарами (СЗБТ). Как пояснила Сания Ахметова, это потребует от бирж значительных изменений в работе, включая повышение требований к их капитализации. Минимальный уставный капитал для бирж будет составлять не менее 2 млрд тенге, причём 1 млрд должен быть внесен денежными средствами. В дополнение к этому вводится обязательное создание резервного фонда биржи. На первом этапе он должен составить не менее 20 тысяч МРП, а в течение первого года его необходимо увеличить до 100 тысяч МРП.

“Мы видим, что вступительный взнос для членов товарной биржи не будет составлять более 100 МРП. Биржевой тариф будет не более 0,2% от суммы сделки. Ну и брокерская комиссия у нас делится на два таких деления, так скажем, не более 1% от суммы сделки до 20 тыс. МРП и не более 0,5% от суммы сделки, если сумма сделки 20 тыс МРП. Также следующие изменения, которые нас ждут с 1 июля 2025 года: биржевыми брокерами могут быть только юручастники”, — сказала спикер.

Кроме того, теперь только юридические лица смогут быть биржевыми брокерами. Вводятся и новые требования к клиринговым центрам: они будут обязаны вести раздельный учёт средств брокеров и их клиентов.

Сания Ахметова также отметила, что с 1 июля 2025 года исключаются торги нестандартизированными товарами. Эти торги будут переведены на электронные торговые площадки, синхронизированные с реестром блокчейн. Также из биржевых торгов исключат государственные закупки, но квази-государственные закупки останутся. Кроме того, торговля углеродными единицами будет переведена на специальные биржи, а членство товарных бирж в саморегулируемых организациях будет упразднено. Введен новый финансовый мониторинг для брокеров и клиринговых центров.

Важным моментом является введение лицензирования для товарных бирж. С 1 января 2026 года вводятся новые лицензируемые виды деятельности для бирж. Также будут установлены условия для приостановления лицензий, которые может проводить АЗРК на срок от 1 до 6 месяцев. Лицензия может быть лишена только в судебном порядке.

“Ну и самое последнее изменение по дате введения — это лицензирование. На это дали целый год. Соответственно, с 1 января 2026 года вводится новые лицензируемые виды деятельности. Устанавливаются условия и основания для приостановления данных лицензий. Именно АЗРК в праве остановить лицензию на срок от 1 до 6 месяцев и также определены условия и основания для лишения лицензии, но только в судебном порядке”, — сказала эксперт.

По словам спикера, один из интересных аспектов изменений заключается в том, что субъект рынка, являющийся доминантом или монополистом на соответствующем товарном рынке, может участвовать в торгах только как дилер. При этом деятельность биржевого дилера не подлежит лицензированию, по крайней мере, до 1 января 2026 года.

Что это даст рынку?

Председатель правления АО “Товарная биржа “Евразийская торговая система”, Курмет Оразаев, объяснил, как работает концепция регуляторного комплаенса через так называемый биржевой треугольник.

“В развивающихся экономиках, таких как Казахстан, важно понимать, что административное давление не приведет к эффективному функционированию товарной биржи. Как показывает наш опыт, на биржу никого нельзя "загнать" силой, даже если это касается обязательных торгов. Пример с пшеницей — яркое тому подтверждение. Пшеница уже 15 лет в перечне биржевых товаров, но до сих пор не существует идеального индикатора её стоимости. Если мы спросим, сколько стоит казахстанская пшеница с точки зрения экономики страны, мы не получим чёткого ответа, потому что есть много данных, которые нельзя назвать рыночными”, — отметил Оразаев.

По его словам, важным элементом концепции является баланс между обязательствами и стимулом. Кнутом в этом случае выступает обязательство торговать товаром на бирже, а пряником — механизм биржевого треугольника. Как это работает? По его словам, согласно текущей практике, на бирже должно торговаться не более 10% от всего объёма товара. Например, пшеничная мука попадает в список социально значимых товаров, и только 10% от общего объёма этой муки будет торговаться на бирже.

“Биржевой индикатор будет формироваться на основе этих торгов. Допустим, цена муки на бирже составит 50 долларов. Вторым индикатором является внебиржевая сделка, которую участники рынка будут обязаны регистрировать, даже если торговля будет происходить с внутренними или внешними партнёрами. Например, эти сделки могут быть на уровне 52 долларов. И третья составляющая — это так называемый бенчмарк, который используется, например, при расчете таможенных пошлин на экспорт. Бенчмарк может быть взят, скажем, из данных таких источников, как Reuters, где цена муки будет указана, например, как 60 долларов”, — добавил он.

Таким образом, по словам Курмета Оразаева, получается треугольник с тремя ценами: 50, 52 и 60 долларов. Все сделки, которые находятся внутри этого треугольника, освобождаются от дополнительного контроля со стороны регуляторов. Это означает, что сделки в этом диапазоне считаются нормальными и соответствуют рыночной стоимости. Однако, если цена выходит за пределы треугольника, это уже вызывает особое внимание у регулирующих органов. Он отметил, что цена внутри треугольника не является фиксированной.

“Никто не может гарантировать, что эти индикаторы останутся одинаковыми на протяжении долгого времени. Это динамический процесс, и мы будем продолжать отслеживать изменения, чтобы обеспечить честную конкуренцию и прозрачность на рынке”, — подчеркнул он.