В Нацбанке сообщили, что если инфляция не продолжит значительно замедляться в ближайшие месяцы, то базовую ставку могут поднять. Об этом регулятор доложил в своём отчете о сохранении ставки на уровне 16,5% 29 августа.

В Комитете по денежно-кредитной политике считают, что отсутствие замедления инфляции в ближайшие месяцы будет основанием для ужесточения денежно-кредитной политики, которое поможет вернуться к среднесрочной цели по инфляции в 5%.

«На основании этого Комитет по денежно-кредитной политике рассмотрит целесообразность повышения базовой ставки на ближайших заседаниях», – сообщили в Нацбанке.

Следующее решение по базовой ставке будет объявлено Нацбанком 10 октября 2025 года в 12:00.

Что происходит с инфляцией

Годовая инфляция в июле сохранилась на уровне 11,8%. При этом цены на продукты и непродовольственные товары продолжили повышаться.

Месячная инфляция замедлилась до 0,7%, однако складывается значительно выше среднегодового значения последних десяти лет (0,4%).

Показатели базовой и сезонно очищенной инфляции составили 0,8% против 0,9% и 1% месяцем ранее. Несмотря на некоторое снижение, они остаются повышенными и указывают на сохраняющееся инфляционное давление.

Среди факторов давления – тарифные реформы, фискальное стимулирование и высокий потребительский спрос, поддерживаемый быстрым ростом розничного кредитования.

Прогноз Нацбанка по инфляции

Кроме того, Нацбанк изменил прогнозы по инфляции. В среднесрочной перспективе они сохранились на уровне 11-12,5% в 2025 году, но на следующие годы прогноз был уточнен.

В 2026 году Нацбанк ожидает инфляцию в 9,5-11,5%, а в 2027 году – 5,5-7,5%. Корректировка связана с ценовыми всплесками на отдельных продовольственных рынках и усилением давления со стороны спроса.

Напомним, что Нацбанк сохранил базовую ставку на прежнем уровне – 16,5%. Решение принято 29 августа по итогам заседания Комитета по денежно-кредитной политике.