Черная пятница продолжается
Национальный банк ожидаемо поднял базовую ставку. С конца ноября она равна 15,25% вместо 14,25%. Действия мегарегулятора стали ответом на осложнение макроэкономической ситуации. Вновь обозначилась тенденция на рост инфляции. По итогам октября она выросла до 8,5 (в сентябре – 8,3%), за месяц – 0,9% (в предыдущем месяце – 0,4%).
Рост цен носил вполне рукотворный характер. Можно долго говорить о подорожании импортных товаров из-за общего укрепления доллара к мировым валютам. С начала ноября после президентских выборов в США, закончившихся победой Дональда Трампа, доллар стал укрепляться – эксперты объясняют это будущими реформами в экономике США.
Но главной причиной роста цен в Казахстане стал всё-таки рост стоимости услуг. Цены на платные услуги за год выросли на 14,3% (в сентябре – 13,6%). Причина – решение правительства найти деньги на ремонт изношенной инфраструктуры. Монополистам ЖКХ разрешили с начала года потихоньку поднимать цены в обмен на инвестиции. Подорожавшие к концу года вода и электроэнергия внесли главный вклад в рост цен на услуги. Увеличение их стоимости привело и к росту цен, так как издержки производителей и посредников возросли.
Непродовольственные товары выросли на 7,8% (в сентябре – 7,6%), продовольственные товары – на 4,9% (в сентябре – 5,1%). Рост стал причиной пересмотра итоговой инфляции на этот год. Прогноз обновлен с 7,5-9,5% до 8,0-9,0%. Зато обновлен в сторону улучшения прогноз по итогам экономического роста. Ожидается, что ВВП в 2024 году вырастет с 3,5-4,0% до 4,0-4,5%,
Согласно сообщению регулятора, ослабление обменного курса тенге выступило одним из проинфляционных факторов. На валютном рынке активизировались покупатели доллара на фоне продолжающейся коррекции цен на нефть и сильного падения рубля. По итогам биржевых торгов курс по паре доллар-тенге перешел психологическую отметку в 500 тенге. Как показывает статистика, рост доллара сопровождался аномально высокой торговой активностью. Торги в один из дней в конце ноября показали объём в 713 млн в валюте, вместо средних 200 млн единиц валюты в начале ноября.
Как считают аналитики АФК, покупки валюты могли происходить как из-за ухудшения ожиданий по курсу и импульсивных действий на основе эмоций, так и необходимости обслуживания внешнего долга и сезонного увеличения импорта товаров. В текущем квартале выплаты по внешнему долгу могут составить 10,2 млрд долларов, в сравнении с 8,7 млрд в третьем квартале (+17%). Рост курса доллара также может сигнализировать о соответствующих краткосрочных ожиданиях рынка в отношении пары доллар-тенге. Сильное ослабление курса снимает с повестки возможность возобновления цикла снижения базовой ставки Национальным банком.
На тенге также давит ситуация на рынке нефти. Котировки нефти Brent сохранились у низкой отметки в 70 долларов за баррель. На мировом рынке опасаются усиления ценовой борьбы между нефтедобывающими странами решениями ОПЕК+ о возможном сокрушении объёмов добычи для удержания цен и во избежание профицита сырья на рынке. Отдельно можно отметить и сильное падение рубля к доллару в последние дни на фоне продолжающейся коррекции цен на нефть, усиления санкционного режима и ухудшения геополитических рисков.
Возникают вопросы к традиционным мерам поддержки тенге. Были сильны ожидания, что валютный рынок охладят неделя квартальных налоговых выплат, решение правительства заставить экспортеров продавать на местном рынке половину валютной выручки и высокие трансферты из Нацфонда. Все эти меры, как показал рост курса доллара, оказались бездеятельными для пары доллар-тенге. Пик квартальных выплат налогов в бюджет пришелся на 22-25 ноября, а после сразу же началось на бирже ослабление тенге.
Начало декабря не принесло положительных изменений на валютном рынке. Месяц начался с нового глубокого ослабления курса нацвалюты. Пара доллар-тенге выросла до 524 тенге за доллар при сохранении высоких объёмов торгов.
Согласно заявлениям министра нацэкономики РК Нурлана Байбазарова, основными причинами являются внешние факторы, включая ослабление рубля, низкие цены на нефть и рост индекса доллара США. В декабре Национальный банк собирается продать лишь 800-900 млн долларов, что может потребовать дополнительных мер для стабилизации ситуации на валютном рынке (интервенции, увеличение доли обязательной продажи экспортной выручки, внеочередное повышение базовой ставки).
Анна ЧЕРНЕНКО
